來源：上海信托圈
導讀：7月30日，銀保監會副主席梁濤：具有剛兌性質的保本理財清零。
（上海信托圈）
信托行業的隱性 “剛兌”什麽時候清零？
7月30日，銀保監會副主席梁濤：剛兌性質保本理財已清零。
截至2021年末，理財存量整改基本完成，具有剛兌性質的保本理財清零，需整改保險資管產品累計壓降96%，通道類信托和融資類信托較峰值分別壓降80%和43%，少量處置比較困難的資產已經依規納入個案處置，將盡快清零。
資管業務池化運作、多層嵌套等問題得到有效治理，行業亂象根本扭轉，金融體係韌性明顯增強。
我國資管行業已跨過亂象糾治期，開啟了新的曆史篇章。
01
信托“剛兌”什麽時候清零？
信托產品一直都是預期收益，沒有那一條規定要剛兌。但是信托業一直有著的隱性 “剛兌”的潛規則，那麽信托“剛兌”什麽時候清零？
提起“剛兌”，信托圈同業都會想起有著“剛兌王”稱號的某央企信托，該信托資產規模一直不降反升，規模已經超越了信托一哥，中信信托規模都從2萬壓降到萬億以內，這家央企信托卻從千億增長至萬億規模。業務規模逆勢狂飆的同時，業績卻在大幅下滑。
這些年，房地產一直是這家信托公司發展的一大支撐點。
其中，恒大、融創、陽光城、佳兆業、奧園、正榮、卓越、鴻坤等等眾多地產公司都在其朋友圈之內。
令人稱奇的是，在多家頭部信托都曝出地產業務“踩雷”的時候，這家央企信托卻都兌付了。
據投資人透露，其購買的恒大項目直接與該央企信托簽署轉讓協議，就很快拿到兌付款了。
據了解，這家央企信托常年發行XXXX係列的TOT產品，資金用途為“投資於該公司設立的其他信托計劃項下信托受益權（投資標的），各期信托資金的投資標的可不相同。
而且這款TOT產品的收益率奇高，收益率可以給到8%左右。
值得注意的是，該公司正常銷售的其他產品收益率普遍在6-7左右，都比這款TOT產品的收益低很多。
業內普遍很好奇，TOT既然是投資自己公司設立的信托計劃，為何收益還要給到8%？為何不像其他正常銷售的產品一樣，單獨募集資金呢？這樣收益率隻要給6-7%就好了，還能為公司創造利潤，為何非要8%的高收益去募集資金？
另外，對比同業其他信托公司產品，多數收益率隻有6%左右，不少收益率已經破6%了，而這家央企信托TOT收益率高達8%就顯得很特別！
目前，很多地方ZF平台嚴格限製融資成本，要求融資總成本都不要超過8%，那麽就說明TOT的底層基本不是優質的政信項目，基本都是高風險的地產項目。
據了解，該TOT係列也曾發生過兌付風險，某期的TOT底層投了自己公司發行的佳兆業項目，公告稱融資人佳兆業商業集團無法按期履行還款義務，導致信托計劃無法按時退出。
上海信托圈內人士透露，TOT產品經常被信托公司拿來隱蔽風險資產、運用TOT產品逃避監管要求，這種產品風險在於流動性，一旦被叫停，信托公司會出現很大的風險。
另有業內人士稱，TOT最大的壞處是它隱形的“綁架”了信托公司，信托使用TOT本意是在拿時間換空間，逐步化解風險，但問題是如果TOT的底層資產不能得到有效化解，那麽信托公司就要持續發行TOT產品，所以一般使用了TOT的信托公司基本都是在“剛兌”，如果打破剛兌後，它就沒有這個時間和空間了！
另外，業內很多人爭論XXXX係列是TOT，不是資金池？這個爭論好比天蓬元帥，淨壇使者，二師兄，豬剛鬣這4位不是豬八戒？
玩這些文字遊戲就沒意思了。凡是買前不說清楚底層資產的資金信托都是“資金池”信托。
所以，投資人未來購買信托時一定要看清信托的底層資產是什麽？
02
“剛兌”好與壞
關於，信托“剛兌王”呢？業內評論分化，有人鼓掌稱讚，有人覺得是另一個泡沫。
鼓掌稱讚的是投資人，投資人覺得在這輪地產雷中能拿回本息就是好信托公司。
覺得是另一個泡沫的人認為，他這是在拿一個投資人的錢去兌付另外一個投資人的錢，這不就又回到了四川信托TOT的老路上了嗎？
試想，你是後麵購買TOT的投資人，你並不知道你的錢是用來幫前麵投資人解套的，如果後麵購買的投資人是你家人或親戚，你會作何感想，還會稱讚鼓掌嗎？（不了解TOT的，就去百度下川信）
近日，另外一家信托公司關於業務轉型及風險化解的一段話，在信托圈交流群裏引起了熱議！（簡稱X信托）
X信托公司稱：堅守合規經營，沒有非標資金池、沒有TOT業務亂象、沒有違規剛兌留下的風險隱患、沒有假股真債“包裝式”轉型，讓公司在轉型過程中能夠掌握足夠的主動。
在上海信托圈交流群裏，很多同業表示，這段話就是在影射業內某些剛兌的信托公司。
有人表示，這段話完美的詮釋了信托“剛兌王”的特征！
目前，“資管新規”發布後，要求打破剛兌、禁設資金池的要求，使得各信托公司都經曆了變革陣痛和業務調整，甚至不少信托公司發生了多個產品“爆雷”。
麵對產品“爆雷”，大多數信托公司都選擇了打破剛兌，市場化處理風險，不會再像之前藏著掖著，選擇了長痛不如短痛，為後續的轉型留下足夠的掌握權。
某信托公司的同業人員稱：他們公司近期多個地產項目也出現了問題，出問題之初他們公司也曾經想過“剛兌”。但後麵公司商議後，還是選擇了順應監管要求，摸排風險，市場化處理。
但在化解風險時受到投資人的壓力，投資人經常拿“剛兌王”做案例，稱他們都剛兌了，為何你們公司不能剛兌等要求？麵對這種情況，他們隻能跟投資者講項目的底層邏輯和抵押物足額風險可控等道理。
不過，該同業人員表示：近期他們壓力小了一些，他們公司有幾個項目因區域位置比較優質，再加上抵押物足額，很快轉讓出售給了第三方，已經安排給投資人兌付了。
另外，某信托年中會議上，曾有高管表示：監管對信托公司的要求是不能剛兌，市場上某些信托公司還在繼續搞兌付，這些信托公司都是不合規的，我們不能效仿，我們不能違規剛兌。
對於如何解決存量的風險項目，另一家信托公司同業人士直言：“花時間磨，沒捷徑。”
未來的信托公司是走專業化、差異化之路，專而精、小而美將成為信托業主流趨勢。
麵對行業的調整，投資者對信托要有全新認識！
未來，信托業的“剛性兌付”也要清零！！！
往期精彩文章推薦：
信托半年報：營收與淨利潤TOP20排行榜！
信托公司各項數據前10名排行榜！
信托公司：主動管理信托規模TOP20排行榜！
家族信托16強：規模數據及業務特點分析！
哪些信托淨利潤不足1億？哪些信托業績虧損？
代替非標，猛攻標品！2021年證券類信托規模TOP10排名！
2021年信托公司利潤排行榜：“頭尾”業績分化嚴重
2022年防守是信托公司最好的經營策略！
又一信托殺入破產重整服務信托！做服務信托需靜心，與非標“短平快”不同
一些信托朋友調侃想“躺平”，但卻發現地上早已沒位置了！
今年已有19家信托一把手變更，履新數量追平去年全年（附表）
信托公司：管理資產規模排名！
2021年最新68家信托公司注冊資本及股東背景
（上海信托圈留言功能已開通，歡迎評論！）
上海信托網：http://www.shxtw.net
『免責聲明』上海信托圈-致力於尊重版權，部分信息來源於網絡，由於一些原因未能找到原作者，轉載是出於傳遞更多信息之目的，並不意味著讚同其觀點或證實其內容的真實性。如有涉及版權請及時與我們聯係，我們會立即刪除！
文章轉載自：新浪新聞
本文到此結束，希望對大家有所幫助呢。
